부동산 PF 위기, 어디로 향할까?

 

https://url.kr/a3ypln

 

부동산 PF란 무엇인가

부동산 PF(Project Financing)는

개발사업의 자금 조달 방식 중 하나로,

프로젝트 자체의 기대 수익성에 기초하여

필요한 자금을 금융기관으로부터 차입하는 것을 말합니다.

개발사업의 사업성에 대한

심사를 거쳐 대출이 이루어지며,

대출 상환은 차후 프로젝트에서

발생하는 수익으로 이루어집니다.

PF는 높은 레버리지 효과로

큰 규모의 개발사업을 추진할 수 있다는

장점이 있지만, 사업성이 떨어지면

대규모 부실이 발생할 위험도 있습니다.

 

부동산 PF 위기의 실상

 

최근 들어 부동산 PF 위기설이 돌고 있습니다.

실제 현장에서는 새로운 PF 사업 승인이

대부분 중단된 상황입니다.

기존 PF도 자금 지원 중단으로

공정이 지연되는 등 어려움을 겪고 있습니다.

이는 코로나19 장기화, 금리인상, 거래 감소 등

부동산 경기 악화로 인한 금융기관의 보수적인

자금 지원 정책이 원인이 되고 있습니다.

특히 분양 시장이 얼어붙으면서 상환 능력이 떨어지자,

금융기관은 PF 대출을 꺼리고 있는 상황입니다.

 

부동산 가격, 더 떨어질까?

 

PF 위기가 장기화하며 부동산 경기는

더욱 얼어붙을 것으로 예상됩니다.

이는 부동산 가격 하락으로 이어질 가능성이 큽니다.

정부 역시 문제가 발생한 PF는 부실 처리하겠다는 방침입니다.

이로인해 PF를 통한 대규모 신규 공급이 줄어들 것으로 보입니다.

수요 감소에 공급 마저 줄어든다면,

가격 하락 압력은 더 커질 수밖에 없습니다.

다만 가격 하락 폭에 대해서는 이견도 있습니다.

거래량 감소로 인한 통계의 신뢰성 문제,

지역간 가격 변동 차이 등으로

하락 폭을 가늠하기 어렵다는 지적도 있습니다.

 

투자의 관점에서 본 PF 위기

 

투자 측면에서 볼 때, PF 위기의 영향력을

지나치게 과대 평가할 필요는 없습니다.

장기적 관점에서 보면 2-3년 내

부동산 시장은 회복될 가능성이 높습니다.

중요한 건 여전히 지역 가치입니다.

강남 및 한강 이남 지역은 가치 상승 가능성이 큽니다.

서울 시내 지역 중에서도 영등포, 용산 등

개발 가능성이 큰 곳에 주목할 필요가 있습니다.

물론 위기 상황에서 무리한 투자는 바람직하지 않습니다.

하지만 자금 여력이 되고, 중장기 투자가 가능하다면

지금이 바닥 타이밍일 수 있다는 점을

간과하지 말아야 할 것입니다.

 

마무리

 

부동산 PF 위기는 단기적으로는

부정적 영향이 불가피해 보입니다.

하지만 이는 곧 지나가는 단기 현상일 뿐,

장기적 관점에서 본다면 부동산 시장

여전히 매력적인 투자 대안임은 틀림없습니다.

본인의 여건과 투자 목표에 맞춰 현명한 판단이 필요한 시점입니다.